北大微讲堂：中国经济的再平衡

目录 正文 现场答问 演讲者小传 正文 我们今天看到中国的实际情况，绝对不是一切都很美好，有很多需 要再重新平衡，所以我演讲的主要一个主题叫做“rebalancing Chinese economy”，以前是怎么个不平衡法，现在将要怎么再平衡，以及我们将 来会有一个什么样的发展。我们从相对于全世界来讲是一个比较贫穷落 后的国家有了不少的发展。对中国人来讲，经济发展三十年以来使我们 的生活水平显著提高了；对外国人来讲，对中国的经济增长，不仅使中 国的生活水平提高了，它把中国当作一个市场，随着经济规模越来越 大，当然这个市场也越来越重要。对于我们中国人，除了经济增长，还 有另外一个部分也是非常重要的，叫做商业循环。这个课题一直是宏观 经济学的主流。在我以前学宏观经济学的时候，大概就是在讲商业循 环，我们叫做波动。我今天会花多一点的时间谈循环。循环，严格来 讲，跟我们中国人，尤其是我们一般的老百姓生活的相关程度更密切， 今天在座诸位大概都是国内生国内长的，所以对于国内的循环肯定要有 一个概念。我把这个简单的数字跟大家介绍过以后就会谈原因，然后从 历史上的原因以及现在的原因等角度分析。把这个原因分析完以后，大 家可以进行提问。 图1 Inflation and output fluctuations 一、 中国的商业循环 我想给大家看的第一个图就是1985年到2010年的图（图1)。其实如 果从1980年开始起算，大的形式没有太多的变化。盒线是GDP的增长 率，实线是通胀率。看左边这个轴，你会看到，盒中国经济的再平衡线 跟实线大概在1997年1998年以前是波动得非常大的。就增长率平均而 言，过去30年也就是1985年到2010年，平均大概在10%左右。实际上算 一下，大概是在9.69%和9.7%到九点，跟10%没有差太远。所以过去30 年里面如果用增长来想这件事情，其实我们的增长没有变化太多，没有 降下来，当然也没有涨上去。变化就是在波动的幅度非常大，增长率的 波动幅度在1995年以前非常大，在1995年以后就小很多了。增长率是这 种情况，通胀率更是惊人，在1995年以前，红色的线，最高将近到 25%，最低也到4%、5%，而1995年以后最高也不过才6%的年通胀率， 最低还有负的通胀率。所以如果比较这两段，1995年做个分界点或者20 年做个分界点，随便怎么分，中间这里切一刀，那么前半段的中国可以 说是在坐过山车，后面这半段，尤其是把1997年1998年金融危机或者香 港回归做一个分界点，后半段相对来讲，这个过山车非常平稳，没有什 么太惊险刺激的事。当然，你自己想想看，在座诸位可能年纪上面稍微 年轻一点，所以你......