投资理念

目录 股票的本质 价值投资VS趋势投资 谈谈选股 你靠什么在股市生存？ 东老调仓引发的思考 格老门与巴神堂之争 优势赢平均 如何才能不赔钱？ 股市获利的路径和逻辑（上） 股市获利的路径和逻辑（下） 宏观的幽默 看不懂与看得懂 漫谈现金流折现法 输光身家换来的教训 散打投资1 散打投资2 散打投资3 散打投资4 散打投资9 赢在投机的起跑线上 先赢，而后求大赢 散打投资12--戏说东坡投资之道 散打投资13：普通案例中的大道 散打投资14：熊市的变态级回报 虚拟利润与真实生命 持有等于买入吗？ 投资应该操心的核心问题 暴跌之后 恐怖再度来袭？ 避雷要诀 Roe指标的正确使用方法 Roe指标的正确应用（续） 投资是一生的事 投资要警惕左，但主要是防止右 低估之后的暴跌是怎么回事，应该如何面对？ 在别人恐惧的时候贪婪 股市下跌，应该“顺势而为，减仓避险”吗？ 股市赔钱的模式根源 股票的本质 唐朝 唐书房 中文里的股票，是两个字：股、票。它代表了两种属性：股权的属性和 交易票据的属性。 对于股权属性而言，投资于股权与自办企业一样，都是一种资本投入行 为，直接创造财富，创造就业，创造税收，提升社会生产力。它可预测 性相对较强，且对该行业了解越深，预测的可靠性越强。 在这个领域里，体现为姜越老越辣，内行优于外行的特点。当然，也有 由于市场环境突变等因素导致的预测失误，正如各行各业每天都有人关 门大吉一样。投资者在这个领域里，主要靠尽可能多的了解行业和企 业，加上预留安全边际和适度分散来应对。 由于上市公司整体来看，属于国民经济中相对较好的部分，加上赌徒众 多，常常将企业价值极度向下扭曲至重置成本以下（或向上夸张性扭曲 至引诱企业家退休的状态），投资者若坚持安全边际、适度分散的理 念，在自己了解的行业范围内股权投资，长期看，是大概率赢的事儿。 尤其是，越是所谓不适合价值投资、赌徒众多、追逐概念、忽略企业价 值的市场，越是增加了股权投资的赢面。代价呢，就是常常发现今天有 人会扔下1000元现钞非要买你手头的1克黄金，明天他们又拿着2克黄金 来换你的百元现钞。更多的时候，他们之间莫名其妙的换来换去，居然 常有靠这种莫名其妙的交换而成为巨富者。这很容易导致你夜深人静 时，怀疑人生、怀疑自己（一笑）。 当其作为交易票据时，其价格归根到底是由供求关系决定的。而一只股 票的供求关系，又由市场所有参与者对其的预期决定。如果将每一毛钱 都看成背后某人投出的选票，则更多人认为其会涨，就会产生求，导致 股价上涨。反之，更多人认为其会跌，就会产生供，导致股价下跌。 凯恩斯有个经典的选美理论，说选美大赛中的赢家，不......