价值投资的秘密：小投资者战胜基金经理的长线方法

华章经典·金融投资 价值投资的秘密：小投资者战胜基金经理的长线方 法 The Big Secret for the Small Investor:A New Route to Long-Term Investment Success （美）乔尔·格林布拉特（Joel Greenblatt） 著 朱振坤 译 ISBN：978-7-111-44818-1 本书纸版由机械工业出版社于2018年出版，电子版由华章分社（北京华 章图文信息有限公司，北京奥维博世图书发行有限公司）全球范围内制 作与发行。 版权所有，侵权必究 客服热线：+ 86-10-68995265 客服信箱：service@bbbvip.com 官方网址：www.hzmedia.com.cn 新浪微博 @华章数媒 微信公众号 华章电子书（微信号：hzebook） 推荐序一 投资的秘密有时很简单 多年前，我就知道乔尔·格林布拉特写有三本书。这三本书中， 《股市天才》和《股市稳赚》早已翻译成中文出版了，但他的另一本 《价值投资的秘密》却迟迟没有人翻译。前不久，朱振坤先生告诉我， 他正在翻译这本书，随后又寄来了中文版样稿，译文简洁明了，行文流 畅，对此我欣喜无比。 实际上，格林布拉特的前两本书都是写给个人投资者的，但他觉得 最初的愿望似乎都“没有做到”。格林布拉特意识到，《股市天才》虽然 提出了“滚雪球”的概念，最终却让基金经理受益。《股市稳赚》虽然给 出了具体方法——神奇公式，但大部分个人投资者无法做到“自力更 生”。所以，格林布拉特觉得很有必要再出这本《价值投资的秘密》， 希望给个人投资者提供一个“极好的答案”。因此这本书就有了一个副标 题：“小投资者战胜基金经理的长线方法”，这就明确地告诉我们，这本 书的阅读对象是小投资者。这本书活泼风趣，通俗易懂，值得一读。 在格林布拉特的眼中，小投资者存在明显的劣势。比如，不知道如 何分析和选择公司股票，不知道如何构建一个股票组合，不知道何时买 入和卖出，不知道一开始应该投入多少资金等。即使是专业投资者也好 不到哪里去，随着时间的推移，大部分专业投资者的业绩都低于市场指 数。因此，格林布拉特就在这本书中重点解决三个问题：理解企业的价 值从何而来；市场如何运作；华尔街的真实情况。如果能弄清楚这些问 题，就有可能让小投资者得到更好的投资选择。 成功投资的秘密是估算某些东西的价值，然后支付更少的钱买下 来。一家公司的价值显然不是通过一星期或一个月发生的事情来决定 的，而是公司在其整个生命周期中能赚多少决定的。但是如何估算“某 些东西”的价值，却不是一件容易的事。相对估值、并购估值、清算估 值以及分类加总估值等，没有一种方法容易使用，所有的方法都存在......