新三板上市实务新解

序言 [1] 新三板从2013年12月底全国扩容至今，快三年了，发展很迅猛，近 万家企业带着双创的梦想登陆这个市场。很多企业不仅募集到了资金， 还学会了规范管理和健康发展之道。可以说，新三板对中国经济业已做 出了卓越贡献。中科招商也是新三板的参与者和受益者，一方面中科招 商登陆新三板了，获得了一个更广大的平台；另一方面中科招商投资的 很多项目有了新三板这一个新的退出渠道。我曾经在中科招商挂牌的酒 会上，对新三板的特点概括为五个新：一是新三板欢迎新技术、新模 式、新业态、有成长性的公司挂牌，传统企业在新三板不能享受较高估 值；二是新三板是一个新的交易所，是中国第三个全国性的证券交易场 所，三大交易场所将形成三足鼎立局面，实行差异化竞争；三是新三板 实行新的交易制度——做市商制度，这是有别于沪深交易所特有的制 度，新三板有很多普通投资者看不懂的企业，需要做市商进行估值和定 价；四是新三板采用新的监管模式——市场化方式，发行时间、家数、 规模、程序、规则完全市场化，在市场化方式下，企业和投资机构的积 极性被充分调动起来，进一步推动大众创业和万众创新；五是新三板实 施相对较高的投资者门槛，有别于A股的低门槛。较高的投资者门槛， 有利于引导价值投资和长期投资。 在新三板这个新的市场，我们不仅是参与者和受益者，更要做坚定 的建设者，重点在理论研究、投研服务和加大投资力度三方面着力。其 中在理论研究方面，为绎同志就是其中的佼佼者，我曾经开玩笑地说他 是新三板的网红，有很多新三板粉丝，是新三板著名经济学家。为绎同 志从监管部门下海后，就一直在研究新三板，撰写过几百篇的新三板文 章，文章观点很新颖、独特，也很有前瞻性，他是新三板市场少有的既 从事理论研究又参与投资实践的新三板工作者。这次，为绎同志准备将 过去撰写的文章进行整理出版，我觉得是一件好事，这本书有别于其他 的新三板书籍，全是为绎同志这么多年的心得体会、政策解读，内容非 常全面，既有新三板制度建设的宏观建议，还有新三板做市、私募做 市、公募入市、定增、并购等微观案例，是一本不可多得的新三板普及 读物。 新三板是在建设一座新城，夯实基础设施是最重要的，因此需要更 多热心的学者、投资人和融资人广泛参与，众人拾柴火焰高。中科招商 将继续做新三板坚定的建设者，发行中长期新三板投资基金，积极申请 私募做市资格，在加大投研能力的同时加大投资力度，为新三板市场的 健康发展贡献力量。 单祥双先生 2016年10月于广州 [1] 单祥双先生，中国著名投资家、企业家、创业家，现任中科招商集团董事长兼总裁。 1967年生，毕业于厦门大学会计系、中国社会科学院研究生院、清华大学五道口金......