精明投资者的满分课

总 目 录 价值投资，从看懂财报开始 穿透财报，发现企业的秘密 财报粉饰面对面 远离财务骗局术：夏草教你规避财报风险 透析财报：挖掘十倍牛股 财务知识轻松学 价值投资，从看懂财报开始 孙旭东 著 ISBN：978-7-111-38445-8 本书纸版由机械工业出版社于2012年出版，电子版由华章分社（北京华 章图文信息有限公司）全球范围内制作与发行。 版权所有，侵权必究 客服热线：+86-10-68995265 客服信箱：service@bbbvip.com 官方网址：www.bbbvip.com 新浪微博 @言商书局 腾讯微博 @bbb-vip 目 录 推荐序一 财报分析四重维度的整合 推荐序二 价值投资从价值评估开始，价值评估从会计数字开始 前言 价值投资从阅读年报开始 为什么不看看年报呢 第一部分 活用财务指标 第1章 读财报无捷径 第2章 盈利能力分析 净资产收益率最重要 为什么不是ROIC 为什么不是ROA 推荐扣除/加权净资产收益率 关注非经常性损益的界定 净资产收益率的不足：未考虑其他综合收益 关注高ROE能否持续 超额现金难确定 现金多少合适 毛利率应该怎样算 关注营业利润率 第3章 偿债能力分析 高财务杠杆公司要区别对待 巧设财务指标判断房企财务状况 流动比率大于2的意义 辩证地看待大秦铁路的流动比率 利息保障倍数该怎么算（1） 利息保障倍数该怎么算（2） 第4章 成长能力分析 冷眼看成长 谨慎看待企业中短期成长趋势 过去十年谁高速成长 竞争优势比成长性更重要 张裕：整改是利好还是利空 财务分析与短期盈利预测（1） 财务分析与短期盈利预测（2） 第5章 营运能力分析 应收账款不能只算周转率 关注应收账款季度变化 分清主动和被动 魔鬼在细节中 深入理解才能正确计算财务指标 如何正确评价房企的资产周转速度 快速开发不是教条 第6章 杜邦分析几乎误导了我 第7章 创造我们自己的财务指标 第二部分 透视会计数字 第8章 看透会计利润 会计利润与企业内在价值并非总是同进退 关注长期平均盈余 重视“所有者收益” 没有必要为房企估算一个“实际净利润” 现金流比利润更重要 为什么股权激励是真实的费用 第9章 需要特别注意的事项 分部信息 合并报表和母公司报表 后记 推荐序一 财报分析四重维度的整合 我从事财务教学与科研二十多年，一直热衷于公司财报分析。公司 财报是一个综合的信息库，如何分析依赖于具体的分析目的，但是无论 如何我们不能“只见树木不见森林”或者“盲人摸象”，这就是说我们必须 掌握一个科学、有效的分析路径或框架。因此......