股市心理学向恐惧贪婪和市场的非理性宣战

股市心理学•（英）迈尔斯著 股市心理学 绪论 克服恐惧、贪欲以及市场的非理性重蹈覆辙心理经济学—一种衡量价值 的新方法 衡量价值的两种方法避免系统性错误市场价值真的准确吗 有利可图的投资机会间或的理性P.R.O.F.I.T.S. 自知之明有助于提高决策质量 克服恐惧、贪欲以及市场的非理性 克服恐惧、贪欲以及市场的非理性在短期内对流动性的过度追求其 实并不是一种市场现象，而是一种由恐惧引发的心理反应。 —艾伦•格林斯潘（Alan Greenspan） 本书告诉读者如何从容应对投资市场的狂热，如何避免被投资大众 或自己的错觉所误导。在本书中，你可以找到培养自己金融意识的有效 方法，从而踏上成功的投资之路。无论你是一位专业投资者还是私人投 资者，阅读本书将有助于你理解自己对市场的反应，更好地运用有效的 金融策略，实事求是地分析自己所犯的错误，防止牵强附会或被自己的 偏好所左右。 你将发现投资心理学和行为金融学方面的研究为我们提供了进行明 智投资决策的方法—明智的投资决策并不仅是选择最佳的投资组合，它 还需要你密切注意这种组合的动态，让它为你所用，然后选择最佳时机 准确出击。此外，你还会看到我与其他同仁所提出的一些最新理论是如 何形成一种新型的投资方法的。该方法超越了纯粹金融学的范畴，提供 了一种更有效地衡量投资价值的方式。 重蹈覆辙 在当今社会，拥有作出明智投资决策的能力已经变得至关重要。因 为股票价值在个人财富中所占的比例达到了前所未有的高度，甚至超过 了房产。在1990年年末，美国联邦储备委员会指出，大约33%的美国家 庭持有股票，价值总额为3.1万亿美元。而到了1997年年底，已经有44% 的美国家庭将资金投进了股票市场（包括直接入市及经由共同基金的间 接入市），他们所拥有的股票市值更是飙升至令人难以置信的11.4万亿 美元。与此相对应，同期的美国家庭房产拥有量仅从6万亿美元上升至 8.7万亿美元。然而，尽管在投资数量上有了明显的提高，他们的投资 质量却并不尽如人意。越来越多的资金离开了回报稳定、具备长期增长 潜力的行业，投入到那些热点领域进行短线投机。虽然某些投机可能在 几年内都具有较高的收益，但更多的情况下，它们只是一种不稳定的账 面资产，其未来极不确定。问题在于当股票市场处于牛市时，过度乐观 的情绪会取代对投资价值的正确评估，成为推动股价上涨的主要力量。 投资者对一切股价将下降的征兆置之不理，一相情愿地认定股价将一如 既往地继续上涨。而当股价开始下跌时，对形势过度悲观的估计又会驱 使众多投资者急不可待地抛售手里的股票，由此遭受巨额损失。更先进 的科技并不一定能促进投资效益的提高。随着高性能电脑......