巴菲特的估值逻辑：20个投资案例深入复盘

并就本书的几个章节给予了宝贵的反馈；桑伯恩地图公司的Chris Genovese，他负责该公司自成立至2013年的历史档案，在我调研该公司 的原始资料时，给予了我很大的帮助；塔尔顿州立大学的T.Lindsay Baker教授，在登普斯特的案例里，他给我的帮助良多；所有的相关各 位，包括Ralph Bull和Daniel Teston，他们让我在本书中使用了他们的作 品和照片。 最后，我要感谢我挚爱的家庭——娜拉、陆嘉丽、我的父母陆选永和唐 骊珠、我的兄弟陆怡德，在我长期的写作中，他们都在默默地支持我， 容忍我在家里、沙滩上以及任何地方于电脑上无休止地写作。万分感谢 你们的理解、容忍和爱意！ 前言 在过往的30年间，巴菲特及其伯克希尔–哈撒韦公司已经家喻户晓了。 同样地，对于投资界的人来说，内布拉斯加州的奥马哈再也不是美国中 西部一座默默无闻的小镇了。由于巴菲特传奇般的投资业绩，许多小投 资者都想像他那样投资，而许多专业投资人则想效仿他的投资策略。但 巴菲特最伟大的投资项目到底是哪些？他是在什么背景下做的这些投 资？从他的经历中，我们能学到什么呢？ 本书的焦点就是通过梳理巴菲特投资生涯的轨迹，揭示出这些问题的答 案。具体而言，我整理了巴菲特所做的20个投资案例——我觉得它们是 对巴菲特的投资演进轨迹产生重大影响的投资项目。为此，我主要基于 下述这组因素挑选了这些投资案例：投资发生时它们的相对规模、不同 的投资类型以及我发现有特别信息价值的投资。 在分析这些关键投资案例时，我重点关注巴菲特做投资决策中所采取的 具体行为，并设法从一个第三方的角度去理解，他或任何投资者在每个 案例中所遵从的逻辑依据是什么。在可能的情况下，我会设法用同一时 期研究相关企业投资分析师的角度，来凸显巴菲特独一无二的观点。与 传记类的书籍不同，本书主要通过聚焦巴菲特的关键投资案例来阐述巴 菲特的故事。相比其他含有相关投资信息的出版物（包括巴菲特自己的 年度信函），本书旨在利用原始文档和其他可能的历史信息，进一步拓 展知识。我写作本书的总体目标是：就巴菲特所做的那些关键投资项 目，给予读者一个现实的分析，希望读者可以借此归纳出自己的见解和 结论。 ......