债务危机

版权信息 C O P Y R I G H T 书名：债务危机 作者：【美】瑞·达利欧 出版社：中信出版集团 出版时间：2019年3月 ISBN：9787521700077 本书仅供个人学习之用，请勿用于商业用途。如对本书有兴 趣，请购买正版书籍。任何对本书籍的修改、加工、传播自负法 律后果。 前言 我从一名投资者的视角建立了本书中的模型。作为投资者， 我的视角与大多数经济学家和决策者都不同，因为我通过资本市 场押注经济变化（资本市场反映实体经济的变化），这促使我关 注推动资本运动的相对价值和流动，而资本运动反过来推动了这 些周期。作为全球宏观投资者，在努力应对经济和市场的变化时 ，我发现没什么比判断错误所带来的痛苦和判断正确所带来的喜 悦更能为我们提供现实的经验和教训，这些经验和教训都是经济 学教科书无法提供的。 面对从未经历过的事件，我曾一次又一次遭受打击，因此痛 下决心，要超越个人经历，深入研究历史上经济和市场的发展， 进行虚拟实践，就如同我亲身经历那些历史事件一样，假设自己 的投资活动与事件同步展开，做决策时并不知道事件未来的走势 。我以时间为序，详尽研究各类历史事件，逐日逐月地追踪事件 的发展。我的视角不再为个人的直接经历所限，从而变得更为广 泛、更为深刻。从个人角度看，我经历了1966—1971年国际货币 体系（“布雷顿森林体系”）的削弱和最终崩溃，美国20世纪70年 代的通胀泡沫和1978—1982年的泡沫破裂，拉丁美洲国家20世纪 80年代的通胀性萧条，日本20世纪80年代后期的泡沫经济和1988 —1991年的泡沫破裂，导致2000年科技泡沫破裂的全球债务泡沫 ，以及2008年的债务大危机。而通过研究历史，我体验了5世纪 西罗马帝国的崩溃，1789年美国的债务重组，20世纪20年代德国 魏玛共和国的恶性通胀，1930—1945年席卷许多国家的大萧条和 世界战争，以及许多其他危机。 出于强烈的好奇心，也为了成功应对未来的危机，我必须了 解危机的运作方式。因此，我着手研究危机背后的因果关系。我 仔细钻研各种经济现象（例如经济周期、债务周期）的大量案例 ，找出每种经济现象的内在特征，完善对现象背后的因果关系的 设想和研究，建立每一种现象的典型模型，例如典型经济周期、 典型债务周期、典型通缩性去杠杆化、典型通胀性去杠杆化等。 针对同一种类型的经济现象，我记录下每个案例的差异（例如， 每个经济周期与典型经济周期的差异），分析导致差异的原因。 通过把这些模型拼接在一起，我对所有案例有了简化而深刻的理 解。我看到的并不是大量的单一事件，而是类似的事件一遍又一 遍地发生，事件之间的相似度越来越......