重磅！不止是芯片！半导体全产业链分析

来源：杨明辉电子 （ID：gh_e6a65dbbbff9） 作者：光大电子团队 原标题：《 【重磅82页深度】：半导体景气周期持续，大国战 略推动产业发展。【光大电子杨明辉团队】 》 摘要 周期性波动向上，市场规模超4000亿美元 半导体是电子产品的核心，信息产业的基石。半导体行业因具有 下游应用广泛、生产技术工序多、产品种类多、技术更新换代 快、投资高风险大等特点，产业链从集成化到垂直化分工越来越 明确，并经历了两次空间上的产业转移。全球半导体行业大致以 4-6年为一个周期，景气周期与宏观经济、下游应用需求以及自 身产能库存等因素密切相关。2017半导体产业市场规模突破4000 亿美元，存储芯片是主要动力。 供需变化涨价蔓延，创新应用驱动景气周期持续 半导体本轮涨价的根本原因为供需变化，并沿产业链传导，涨价 是否持续还是看供需，NAND随着产能释放价格有所降低， DRAM、硅片产能仍吃紧涨价有望持续。展望未来，随着物联 网、区块链、汽车电子、5G、AR／VR及AI等多项创新应用发 展，半导体行业有望保持高景气度。 提高自给率迫在眉睫，大国战略推动产业发展 新财富投研圈 国内半导体市场接近全球的三分之一，但国内半导体自给率水平 非常低，特别是核心芯片极度缺乏，国产占有率都几乎为零。芯 片关乎到国家安全，国产化迫在眉睫。2014年《国家集成电路产 业发展推进纲要》将半导体产业新技术研发提升至国家战略高 度。大基金首期投资成果显著，撬动了地方产业基金达5000亿 元，目前大基金二期募资已经启动，募集金额将超过一期，推动 国内半导体产业发展。 大陆设计制造封测崛起，材料设备重点突破 经过多年的发展，国内半导体生态逐渐建成，设计制造封测三业 发展日趋均衡。设计业：虽然收购受限，但自主发展迅速，群雄 并起，海思展讯进入全球前十。制造业：晶圆制造产业向大陆转 移，大陆12寸晶圆厂产能爆发。代工方面，虽然与国际巨头相 比，追赶仍需较长时间，但中芯国际28nm制程已突破，14nm加 快研发中；存储方面，长江存储、晋华集成、合肥长鑫三大存储 项目稳步推进。封测业：国内封测三强进入第一梯队，抢先布局 先进封装。设备：国产半导体设备销售快速稳步增长，多种产品 实现从无到有的突破，星星之火等待燎原。材料：国内厂商在小 尺寸硅片、光刻胶、CMP材料、溅射靶材等领域已初有成效；大 尺寸硅片国产化指日可待。 建议关注相关标的 设计：兆易创新，紫光国芯，圣邦股份；制造：中芯国际；封 测：长电科技，华天科技；分立器件IDM：扬杰科技；设备：北 方华创，长川科技；材料：上海新阳，江丰电子。 风险分析 半导体行业景气度下降，下游创新应用发展不及预期，国家政策 支持减弱，技术替代风险。 ......