查理·芒格的原则：关于投资与人生的智慧箴言

查理·芒格的原则 [美] 特兰·格里芬 著 黄延峰 译 中信出版社 目录 序言 原则一 让问题简单化 原则二 告别从众的愚蠢 原则三 领悟常识的价值 原则四 走出直观判断的误区 原则五 眼光放长远 原则六 抓住变化的本质 原则七 珍视声誉和诚信 伯克希尔·哈撒韦的计算方法 护城河的五大基本要素 价值投资与因子投资 词汇表 序言 查理·芒格是世界上最成功和最受瞩目的投资者之一。众所周知， 他是沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司（简称伯克希尔）坦率敢言的 合作伙伴，伯克希尔是一家无比成功的公司。“查理加我，1加1确实大 于2。”巴菲特以此对芒格做出的贡献表示感谢。作为投资者，芒格在伯 克希尔之外也有投资，其取得的成功也给人留下了深刻的印象。芒格最 令人感兴趣的地方并非他在投资上取得的成功，而是他思考和控制自己 情绪的方法。 芒格一直追求独立思考，并总能用言简意赅的几句话切中问题的要 害，这也使他成为业界传奇。关于投资，有一条重要的真理，那就是人 们很少独立做决定。这意味着，能够拥有以下特质的人具有做投资者的 优势：独立思考，能控制自己的情绪，能消除心理误差。巴菲特曾经用 下面这个故事说明芒格对独立思考的不懈追求： 1985年，一家大型投资银行有意出售斯科特·费茨公司（Scott Fetzer），尽管广散英雄帖，却无人问津。在阅读了有关它未能售 出的报道之后，我给斯科特·费茨公司当时和现在的首席执行官拉 尔夫·舒伊（Ralph Schey）写了一封信，表示有兴趣收购这家企 业。我之前从没见过拉尔夫，但不到一周的时间，我们就达成了交 易。遗憾的是，尽管投资银行与能否找到买主没有任何关系，但根 据委托书，一旦企业出售，斯科特·费茨公司就要付给投行250万美 元的佣金。我猜测，一定是负责此项交易的投行经理感觉他应该为 收到这笔酬金做点儿什么，因此，他礼貌地表示要送我们一本介绍 斯科特·费茨公司的书，这是他所在的公司早就编写好的。查理以 其一贯的机智回应道：我给你250万美元，“不”要读它。 ——沃伦·巴菲特，致股东的信，1999年 促使我写这本书的很大一部分原因就在于此类故事和媒体对芒格在 各种环境下所发表言论的生动报道。可以说，芒格能引起人们如此之大 的兴趣，与他的无拘无束有着不小的关系。他想到什么就会说什么，很 少顾及社会风俗，也不考虑应否圆滑。这种坦率难能可贵，因为有时我 们需要听到有人说出“皇帝没穿衣服”这种话。作为一个选股者，他有着 出色的业绩记录，同时积累了大量的财富，但芒格说过：在生活中，一 般不要效仿他。他认为自己的生活太过致力于提升自己的心智，如果有 人盲目地以他为榜样，他的......