显示面板行业深度研究报告

2019 年 04 月 22 日 证券研究报告 创新技术与企业服务研究中心 显示面板行业研究 买入（首次评级） 行业深度研究 ) 市场数据( 人民币） 智能手机 AMOLED 大势所趋，显示面板行业触 市场优化平均市盈率 18.90 国金半导体指数 3938.09 底回升 沪深 300 指数 4120.61 投资建议 上证指数 3270.80 深证成指 10418.24 n 行业策略：OLED 替代 LCD 显示趋势已经确立，国内显示面板厂商良 率已 中小板综指 10265.42 经越过 60%的盈亏平衡点， AMOLED 面板出货量即将进入爆发前夜， 建议 重点布局 AMOLED 显示面板厂商及相关材料厂商和设备厂商。其次 LCD 液 晶显示面板行业整体已经运行至行业底部，电视和手机液晶面板价格已 经开 始触底反弹，行业经营指标和供需需求格局明显改善，显示面板行业有 望开 4699 启新一轮上涨周期。 4337 3975 n 推荐组合： 京东方 A，通用显示 UDC，鼎龙股份，中颖电子和精测电 子 3613 行业观点 3252 2890 n OLED 显示替代 LCD 显示趋势确立，国内 AM OLED 面板出货量进入 爆发 2528 前夜：2018 年智能手机 AMOLED 屏幕渗透率已经越过 20%的临界爆发 32 32 32 32 点，凭借远超 LCD 的显示效果和超低低功耗的屏幕特点，AMOLED 屏 幕已 40 70 01 10 8 8 8 9 经成为前五大手机品牌旗舰机型的标配。随着国内显示面板厂商制造良 率已 1 1 1 1 经越过至 60%的盈亏平衡点，叠加全面屏和屏下指纹的设计趋势，尤其 在华 为和小米等 AMOLED 屏 幕渗透率较低的 国内智能手机品 牌带动下国 内 国金行业 沪深300 AMOLED 显示面板出货量预计在未来 2-3 年内实现 100%以上的高速增 长。 n 大屏化，智能化和高清化推动液晶电视持续成长，印刷显示技术有望成 为大 相关报告 尺寸 AMOLED 电视的救星：液晶电视屏幕以每年至少 1-2 英寸的速度 在增 长，“大尺寸”需求成为消耗过剩的 LCD 产能关键驱动力。未来智能化 将极 1.《科创板半导体研究：大国重器——中微 大的增加电视的交互功能，进一步提升人们换机需求。此外 半导体 5G 全面商用化 -科创板深度》 ，2019.4.12 之后 4K、8K 高清电视节目内容的传输成为了可能，预计未来三年的 UHD 2.《5G 时代，射频功率放大器需求有望多 4K 和 8K 电......