清算谎言经济学

目录 Content 引言 更多援助、更多监督、更多政府参与 美联储——穿着新装的皇帝 引言 真相是什么？ 罪证1：房利美和房地美 罪证2：社区再投资法案和鼓励贷款政策 罪证3：政府刺激投机需求 罪证4：偏向住房所有权的税收法规 罪证5：美联储以及它的人为廉价信用 罪证6：“大到不能倒”的心理 引言 大而不倒？ 企业的摇钱树——援助计划 是“放松管制”出问题了吗？ 言过其实的危机 行动起来！ 比查韦斯更左：银行国有化 漫无目标地援助 援助法案到期之日 引言 时至2008年秋天，当股市大幅受挫、公司出现倒闭潮、金融危机恐慌蔓 延之时，美国人民开始无情地炮轰自由市场经济，甚至危言耸听地发 表“自由市场经济已经失败”这样的言论。 那补救之法又是什么呢？不论是巴拉克•奥巴马（Barack Obama），还是上一届布什政府，抑或是国会以及主流媒体，他们都认 为面对当前的危机应该做的是加强管理和政府干预、增加开支和货币创 造，以及诉诸更多的外债。 这些政策显然使事态更加恶化了，但讽刺的是正是这些政策的缔造者现 在俨然一副明智公仆的模样，承诺大家一定会走出阴霾。按照以往的经 验，除了政府自身以外，所有的人都应该为政府的失败承担责任。当 然，事实也证明政府的失败只会加强政府的权力。 我们发言人的一贯作风是在关键问题上犯错，但这次他们甚至根本不知 道关键问题是什么。对于过度风险（excess risk）、金融杠杆 （leverage）以及负债（debt）从何而来他们尚且不知，更不用提房地产 泡沫（housing bubble）本身了。我可以毫不夸张地说，当这些问题摆在 眼前时，那些发言人根本就是丈二和尚摸不着头脑。从他们彻底回避 了“过度风险偏好”（excessive risk-taking）这一概念的实质这一点，就 不难看出他们的愚昧。正如很多经济学家指出的，将金融危机归咎 于“贪婪”就像将空难归咎于地心引力一样荒谬。 我们的思路一直都是错误的。当前金融危机不是自由市场造成的，真正 的“凶手”是政府的市场干预。这绝对不是在为自由市场辩护，而是从理 论和经验两方面入手得出的结论。美国联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae，简称房利美)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac，简称房地美) 是美国两个大型的政府资助企业（GSEs）。他们可以享受政府的很多 特权，比如特殊的税收优惠以及政府监管调控。按理说，这类企业要比 自由市场中的企业有能力在房产投资上投入更多。多年来，国会民主党 人士（Congressional Democrats）都对外声称房利美和房地美的营运状 况良好，并认为发布不良消息的都是见不得穷人买房的别有用心者（信 不信由你，很多民主党人士都是这......