中国资本市场——渐进与误读 - 二月立春

中国资本市场——渐进与误读 二月立春 著 本书由作者授权北京华章图文信息有限公司在全球范围内以网络出版形 式出版发行本作品中文版，未经出版者书面许可，本书的任何部分不得 以任何方式抄袭，翻录或翻印。 策划编辑：欧俊 封面设计：梁杰 客服热线：+ 86-10-68995265 客服信箱：service@bbbvip.com 官方网址：www.bbbvip.com 新浪微博 @言商书局 腾讯微博 @bbb-vip 目录 题记 第一篇 中国股市的效率 股市是为效率而生的 中国股市有没有效率 什么是大蓝筹股？ 创业板将会是最有效率的资本市场 第二篇 能否从筹码到股权——新牛市可能成就的巨大意义 熊市源头在哪里 反映实体经济的群落为什么是中小创？ 新牛市路径 第三篇 蝶变——正在成熟的中国股市 监管在妥协中进步 上市公司和产业资本走向成熟 投资者越来越理性 第四篇 牛市来不来——从对资本市场的误读说起 资本市场就是个融资工具 资本市场是经济的晴雨表 唯估值至上论的错误 绝对控股造成股权结构畸形，同时恐惧大小非 后记 题记 笔者1999年开始参与中国A股，2003年又开始接触美国股市，经过 十多年最前沿市场的历练和思考，对资本市场有着独到的看法和解读。 虽说投资不是什么新鲜事，但是资本市场的功能与作用却是与时俱进 的，就推动社会进步的能力而言，今天发达国家的资本市场早已不是一 个功能简单的融资工具，而已经成长为一个无可替代的经济调节器和发 动机。本书试图从一个更为宏观的角度，通过与最先进的资本市场相比 较，来重新认识和解构中国的资本市场。 第一篇 中国股市的效率 股市是为效率而生的 股市是为效率而生的，这是笔者对资本市场最核心的定义，并且在 近现代尤其凸显。股市的效率体现在四个方面：第一，能否如实地反映 GDP增长率和国民经济状况；第二，能否抓住新经济新产业发展动向， 引导资本的进入；第三，能否体现效率优先原则，让同业中高效率企业 获得高估值；第四，中长期能否对抗通膨，给社会以高于银行储蓄的平 均回报。 已经快到而立之年的中国股市，尽管在制度建设上还有很多问题， 但是毋庸置疑，其走向是越来越成熟——实际上也没有第二条路。股市 是人类最伟大的发明，没有之一，它的伟大之处在于，它是为提升生产 力效率而生的，并因此成为伟大的产业和企业的孵化器。它有它自己 的“道”，违其道者死，顺其道者生。中国股市二十多年的发展历程，最 好地诠释了这一点，甚至比起资本市场龙头老大的美国，都更有现实说 服力。 美国股市的三大指数，分别是道琼斯指数、标准普尔指数和创业板 的纳斯达克指数。道指是大权重集......